炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，将帮助您抓住潜在的专题机会。 11月6日晚，全球领先的新能源重卡及道路智能充电解决方案科技公司深威科技股份有限公司（以下简称“深威”）在港交所提交招股书，启动资本化进程，成为首家在港交所申报的国内重卡新公司。共同发起人为中金公司和招银国际。
招股书显示，DeepWay本次IPO筹集的资金将主要用于核心技术的持续开发和商业化、销售和售后服务网络覆盖以及基础设施扩建。
公开资料显示，深威打破了新能源重卡从“油改电”的束缚，以“正向定义”为理念打造技术护城河，以从头到尾的理念打造适合智能驾驶的重卡产品。同时，我们正在采取渐进式发展路径落地自动驾驶技术，打造难以模仿的竞争壁垒，在新能源重卡加速普及的浪潮中抢占先机。
来源：宣传册
自动驾驶的进一步发展
公开资料显示，深威成立于2020年，是国内首家生产“超前定义”新能源智能重卡的科技公司。我们为各种道路运输场景提供新能源重型卡车和智能道路运输解决方案。
在新能源重卡发展初期，重卡企业主要依靠现有燃油车架构实现油改电，以快速抢占市场份额。行业官员表示，市场。该方案虽然能够加快产品上市速度，但也存在后置电池容量有限、应用场景有限、智能系统集成有限、重心高导致安全风险增加等缺点。
鉴于这些挑战，DeepWay 开发了燃油动力车辆的框架。公司彻底摆脱了电动重卡的限制，基于“第一原理”重新思考电动重卡的形态，选择了一条更具挑战性的“高级定义”，定义了车辆的整体设计和结构。
中国证券报记者调研获悉，深威首创电池与底盘一体化解决方案、低风阻车身合理化及分布式驱动解决方案，大幅降低新能源重卡能耗，提升安全性和可靠性。给行业带来颠覆性的改变。 2024年，即开始交付后的第二年，深威深圳以3002辆的交付量，稳居全球“正定义”新能源重卡市场销量第一。
与“石油发电”解决方案相比，DeepWay展现了显着的技术优势。一体化底盘集成和更低换电方案，货箱容积比“油电”重卡增加9.6%。分布式传输动力链解决方案实现电力转换效率提升14%，有效拓展长距离干线新型动力重卡运输场景。
DeepWay Deep Way Star II 来源：公司官网
记者调研发现，为持续构筑长期竞争壁垒，深威深耕2025年对三大能源系统进行独立调研，实现技术成本进一步降低，d 毛利率持续提高。它的优点是简化供应链，减少对供应商的依赖。
业内人士认为，“前瞻性的定义”可以最大限度地发挥电动驾驶的优势，确保智能演进的基础能力，从而为可持续演进奠定硬件基础，支撑未来各级别自动驾驶的逐步商业化。
DeepWay的最终目标是实现完全自动驾驶。这条路很漫长，他和特斯拉一样，选择了“进步”的道路。
据记者调查，现阶段深威科技正在开发基于“前置有人、后置无人”模式的组合驾驶辅助系统，定义和开发实用、经济、可部署的智能驾驶功能产品。公司以智能编队系统和系统为核心，聚焦核心用户场景。该路径基于三个主轴。一是利用汽车销售作为现金流驱动因素，以保持研究“供应”和自动驾驶汽车的开发。我们拥有超过2000辆运营车辆，配备复杂的驾驶辅助系统，并构建了超过300万公里的模拟和道路测试的数据轮，以驱动技术迭代。我们将保护研发和市场需求，加快商业化进程。
截至2025年上半年，深威已向深圳交付超过2000辆配备标准复合驾驶辅助系统的车辆，智能组织交通系统已在实际场景中进行了用户适配测试。
同时，DeepWay还致力于自行车智能自动驾驶技术，推动RoboTruck的发展。初期阶段将围绕特定路线，分步进行技术验证、产品开发和商业交付，进而逐步拓展至配送线路，实现无人驾驶的最终目标，打造道路货运场景的“工业机器人”。
两轮驱动用于规模化和全球战略目的
凭借独特的技术轨迹和战略设计，DeepWay成立短短5年时间就取得了优异的成绩。
公司预计2023年、2024年和2025年上半年分别实现营收4.26亿元、19.69亿元和15.6亿元，并实现大幅增长。深威在深圳的收入来自于新能源重卡及其零部件的销售，其中新能源重卡销量占比超过90%。
同时，客户数量持续扩大，2024年新增客户187家，今年上半年新增客户92家。市场意识不断增强。交付量从 2023 年的 509 辆增加到 2023 年的 2,873 辆截至2025年上半年，共交付约6,400套，呈现强劲增长势头。
尽管销售业绩令人瞩目，但 DeepWay 作为一家初创公司，尚未实现盈利。
面对这一挑战，DeepWayWe正在采取应对措施。中国证券报记者调查获悉，公司正在加快湖州兴市三电智能工厂建设。竣工后，Sanden 零部件预计每年可生产约 50,000 辆汽车。
“三电子系统的成本约占车辆总制造成本的60%。通过内部开发和生产该产品，我们预计制造成本将大幅降低。如果销量增加，将获得显着的规模经济。”该行业专家表示。
智能驾驶技术的其他商业应用也将提高公司的盈利能力。作为随着配备复杂驾驶辅助系统的新能源重卡的普及，软件订阅服务收入预计将成为深威的主要收入来源。方舟投资基金首席执行官Cathie Wood曾表示，SaaS（软件即服务）模式的毛利率高达80%。
DeepWay向海外市场的扩张预计也将进一步贡献盈利。目前，中国重型电动卡车正处于海外扩张的早期阶段。 DeepWay积极拓展海外市场，在新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、阿曼、澳大利亚等建立销售渠道网络，系统推进全球认证合规流程。
下一步，DeepWay将继续提高在亚太、澳大利亚、新西兰和中东等核心区域的市场份额，并向其他国家和地区拓展。根据以往的经验，DeepWay可以轻松获得n 由于核心零部件国内研发生产的优势，获得海外原产地证书，这将成为公司海外市场拓展的重要支撑。
行业分析师表示，随着交付规模的增加，重型卡车运输公司的规模效应将变得更加明显。随着成本不断摊薄，新电力公司的利润很快就会达到拐点。
此外，DeepWay在百度、魏桥、启明创投等股东中拥有强大的专业知识，这将有力支持公司的业务发展。
百度批准DeepWay以白盒模式获取核心知识产权和底层技术。 DeepWay是目前唯一授权使用百度Apollo智能驾驶辅助技术及相关技术的商用车合作伙伴。这让DeepWay从一开始就“站在巨人的肩膀上”，直接借力百度的投资近十年来在自动驾驶领域的成果和积累。魏桥为公司业务运营提供了广泛的行业应用场景。他们不仅将为深威提供重要的资金支持，也将为深威综合生态航线的建设构建强大的竞争壁垒。
迈向蓝海市场
目前，日本电动重卡市场正在快速增长。显着的经济回报和环境效益正在加速经济由“政策驱动”向“市场驱动”的转变。
第一商用车网数据显示，今年1-9月，我国新能源重卡市场持续爆发式增长，累计销量达到11.96万辆，超过2024年全年，同比增长198%。行业专家普遍认为新能源重卡正在发生显着变化全球万亿物流重卡市场的竞争环境。
业内人士表示，目前部分短途固线场景电动化渗透率已接近50%，预计未来新能源重卡渗透率将快速提升。这个决定是基于很多因素。其中包括电池价格预计将进一步下跌，从而使电动重型卡车的经济性受到更多关注。随着重型卡车竞争对手不断通过技术升级降低能源消耗，运营成本预计将随着时间的推移而下降。
未来，随着充电站、换电站等能源加注基础设施的发展，以及长途骨干基础设施的发展，新能源重卡有望大幅渗透中短途货运场景ios到长途交通场景。
据卓时咨询预计，到2030年，预计我国新能源重卡渗透率达到53.5%，市场规模达2558亿元，年均增速33.3%。借力新能源重卡行业的动力，深威未来有望成长。
据记者调查了解，深威根据客户需求，开发了寒地版、西南版、快车版、港口版等不同版本的车型，满足不同天气条件、道路场景的充电需求。下一步，深威将继续推动产品迭代，增加短、中、超长距离等不同距离的车型版本，推出不同价位的产品，不断扩大客户群、业务规模和市场份额，巩固在道路运输领域的市场地位。除了拓展产品应用场景之外，智能化也给DeepWay带来了很大的想象空间。业内专家分析，商用车作为生产工具，成本敏感，应用场景相对集中，被认为是自动驾驶最具潜力的领域之一。商用车自动驾驶技术已到了临界点。我们在矿用车、码头物流车等领域实现了规模化引进。电动重卡正处于从技术验证到实际应用的过渡期。智能车辆交通系统有望成为第一个创新方向。
从更宏观的角度来看，卡车运输行业的智能化正在从“复合辅助驾驶”阶段迈向“无人驾驶”时代。人工智能、计算能力、感知和协作方面的持续进步离子技术将把智能重型卡车从提高安全性和效率的运输工具转变为具有自主感知、决策和协作能力的“工业机器人”。
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