作者：王玉武
工业硅：
市场分析
2025年11月17日，工业硅期货价格发生变化。主力合约2601开盘9025元/吨，收盘9080元/吨，较上一交易日结算价涨(60)元/吨，涨(0.67)%。截至收盘，2511主力合约持仓量为251,549手，2025年11月17日入库股总数为44,022手，较上一交易日减少1,323手。
供应方面：工业硅现货价格保持稳定。据SMM数据显示，昨日华东东阳553#硅成交在9400-9600(0)元/吨。 421#硅成本9700-9800(0)元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海硅价维持不变，97硅价保持稳定。
据SMM统计，截至11月13日，主要硅产业区社会库存为54.6万吨，较去年同期减少6000吨。过去一周。其中，一般公共仓库12.7万吨，与前一周持平；公共交割仓库（含非注册仓库和现货仓库）41.9万吨，比前一周减少6000吨。 （不含内蒙古、宁夏、甘肃等）从本周统计地区社会库存变化来看，天津、广州商品出货较为活跃，其他地区仓库库存保持基本稳定，工业硅社会总库存量逐月下降。
消费端：据SMM统计，DMC硅胶价格为12500-13000（500）元/吨。 SMM报道，国内主要单体厂商召开行业会议，DMC等有机硅产品涨价意愿强烈。在供应方面，他们也有兴趣共同减产。不过，根据具体情况每个单体制造商的情况有所不同，目前尚不清楚如何或是否实施减产。本周的会议将再次讨论这一问题。
策略
现货价格保持稳定。西南地区减产后，供需格局可能会改善，总库存有所下降。目前，工业硅盘主要受大宗商品情绪和政治消息影响。马苏。需要关注未来是否有相关产能退出政策。工业硅目前被低估。如果有政策鼓励，市场可能还有增长空间。
单边：短期操作，危机期间可延长干期合约
跨期：无
不同种族：无
期货：无
选项：无
风险
1、西北地区复产、西南地区停产。
2.创作方式的变化f 多晶硅公司。
3.政策混乱。
4.宏观经济和金融情绪。
5、有机硅企业经营情况。
多晶硅：
市场分析
2025年11月17日，关键2601多晶硅期货合约交投弱势震荡，开盘54060元/吨，收盘52655元/吨。收盘价较前一交易日下跌-2.57%。主力合约持仓量为136,246手（前一交易日为145,191手）。日交易量为249,758手。
多晶硅现货价格小幅下跌。据SMM统计，N型材料成本49.70~54.90(0.00)元/kg，n型颗粒硅成本50.00~51.00(0.00)元/kg。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存也有所增加。据最新统计，多晶硅库存26.70GW，环比增长3.09%；硅片库存18.42GW，环比增长5.14%。周多晶硅产量26,800.00吨，环比-0.74%；硅片产量13.12GW，环比增长5.14%。 -2.45%。
硅片方面，18X mm N型硅片全国价格为1.29（0.00）元/片，210mm N型硅片价格为1.63（0.00）元/片，210R N型硅片价格为1.29（0.00）元/片。预计10月份多晶硅产量约为133,500吨，较9月份有所增长，并超出此前市场预期。预计11月份西南地区产量大幅下降，导致产量下降。
电芯方面，高效PERC182电芯成本约为0.27（0.00）元/w。 PERC210电池片的价格约为0.28（0.00）元/W。 TopconM10电池片的价格约为0.30（0.00）元/W。拓普康 G12 电池片成本为 0.30（0.00）元/W。 Topcon210RN电池片成本为0.28（0.00）元/W。 HJT210半片电池成本0.37(0.00)元/W。
组件：商用价格 PERC182mm 主要商用价格为 0.67~0.74(0.00) 元/W，PERC210mm 主要商用价格为 0.69~0.73(0.00) 元/W/W，182mm N 型主要商用价格为 0.66~0.68(0.00) 元/W，210mm N 型主要商用价格为0.68-0.69（0.00）元/W。
策略
当天多晶硅期货市场弱势，多晶硅供需双弱。整体库存压力较大，消费端普遍走强。目前，市场受到反内卷政策和疲软现实的影响。该政策仍在进行中。市场波动很大。参与者必须注意风险管理和控制。目前消费端表现一般，预计市场将以震荡为主。
单边：短线操作，预计12合约在50000-57000元/吨区间波动跨期：无
不同种族：无
期货：无
选项：非e
风险
1、行业自律对上下游经营的影响
2、期货报价将提振现货市场。
3.金融情绪的影响。
4. 政策干扰的影响。
投资咨询业务资格：证监许可[2011]1289号
免责声明：
本报告是根据本公司认为可靠的公开信息编写的，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告中的观点、结论和预测仅反映截至报告发布之日的观点和判断。我们可能会在不同时间发布与本报告中的观点、评估和预测不一致的研究报告。我们不保证本报告中包含的信息是最新的。公司可能会更改本报告中的信息，恕不另行通知ce，因此投资者应了解任何相应的更新或变化。尽管我们努力确保本报告内容客观、公正，但本报告中的意见、结论和建议仅供参考，投资者不应依赖本报告来代替独立判断。对于投资者信赖或使用本报告而产生的任何后果，公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权归本公司所有。任何组织或个人不得以任何方式侵犯我们的版权，包括复制、复制、出版、引用或重新分发，未经我们书面许可不得将其使用给他人。若我们已获许可引用或发表该材料，您必须在许可范围内使用，并注明来源“华泰期货研究院”。违反本代表初衷引用、删除或修改本报告禁止任何行为。我们保留追究相关责任的权利。本报告中使用的所有商标、服务标记和标识均为我们公司的商标、服务标记和标识。华泰期货有限公司保留所有版权。
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）
