炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 淮河能源（600575）11月5日晚间公告，拟通过发行股份及支付现金的方式收购其大股东淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简称淮南矿业）持有的淮河能源电力集团有限公司（以下简称淮能电力）89.3%的股权。公司已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审议通过。
相关公告显示，淮河能源大规模资产重组于去年12月中旬开始。公司公告重组方案，股票停牌。今年4月22日，该公司公布了一份重组报告草案，明确了其交易计划。 5月8日，安徽圣重组方案已获得国资委批准。 5月22日，上交所受理重组请求。 10月30日，公司发布了11月5日股东大会公告的《淮河能源（集团）股份有限公司发行股份及购买资产支付现金及关联交易的报告（草案）》。
根据淮河能源出具的《关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易的报告书（草案）》，本次交易资产作价为116.94亿元，其中现金对价17.54亿元，股票对价99.4亿元。股票发行价格为3.03元/股，发行数量约为32.8亿股，占发行后上市公司总股本的45.77%。如果本次兼并重组顺利进行，淮河能源通过控股股东淮南矿业及其关联方的合作，y公司的总持股比例将由交易前的63.27%增至80.08%。实际管理人仍为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。
本次交易前，淮河能源主营业务包括火力发电、售电、铁路运输、配煤等。
根据去年12月披露的交易方案，标的公司淮河能源电力拥有或投资火力发电业务和部分新型发电业务，并通过下属电厂拥有配套煤矿。因此，淮河能源的能源业务与淮河能源的核心业务重合度较高，协同空间较大。淮河能源认为，本次交易将使公司聚焦核心业务，进一步巩固淮南矿业能源业务资本管理平台的战略地位。
根据天垦会计局就本次交易出具的《预计报告》，本次交易完成后，淮河能源电力将纳入淮河能源合并范围。总资产、净资产、营业收入、净利润进一步增长，盈利能力和风险承受能力进一步提升，综合竞争力和可持续经营实力进一步增强。
据淮河能源三季报显示，公司第三季度营业利润756.6万元，同比下降2.67%。净利润3.05亿元，较上年同期增长13.97%。 2025年前三季度营业利润213.03亿元，同比下降9.71%。净利润7.52亿元，同比下跌10.69%。
结合国家相关政策和产业格局，本次重组将符合国家资本市场政策指引。从产业发展角度看，近年来有关国家部委发布的重要文件明确了煤电的“压舱石”作用，提出推进煤电一体化合资企业，加快电力供应压力较大的农村地区燃煤发电项目建设。 2025年4月发布的《推进燃煤发电专项行动计划（2025-2027年）》进一步要求燃煤发电发挥新能源体系的后备和协调支撑作用，提高清洁碳减排、安全可靠标准。
此次重组是淮河能源和安徽省应对新形势下的重要举措国家的并购重组政策，也符合火电行业高质量发展的方向。这有利于进一步整合资源，增强上市公司在能源供应安全领域的核心竞争力。
据北极星电力网《2024-2025年火电厂建设报告》显示，安徽作为煤炭资源大省，2024年将加快推进21个火电项目，通过集约部署煤电项目，抓住能源转型机遇。有分析认为，本次交易标的公司淮能电力的火电厂主要是大容量、高性能电厂。我们认为60万千瓦以上的燃煤电厂比例较高。此外，淮河能源还将通过本次交易收购多项新能源资产。加上凭借强化煤炭产能优势，淮河能源将初步形成煤电新能源一体化的产业格局，打造未来业绩增长和低碳转型的“锚”。
华泰证券研报认为，淮河能源会议草案表明其采取“双补偿”机制，增加交易安全边际，确保重组资产利润稳定。
11月6日，淮河能源大幅下跌。截至发稿时，跌幅已收窄，跌幅为2.34%至3.75元/股。
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