当地时间12月10日下午，美联储在12月利率会议上宣布降息25个基点，这是今年第三次降息。此次降息后，美联储基准利率降至3.50%至3.75%区间。最新的经济预测摘要将美国经济增长率从2025年上调至2028年。最新的利率点图显示，只能在2026年和2027年降息。美联储还宣布，从2025年12月12日开始，每月购买400亿美元的美国国债。
此次降息是意料之中的。美国主要股指昨晚收跌。美债收益率先是大幅上涨，随后回落，美元指数也随之下跌。
根据美联储本次会议的决心以及鲍威尔主席会后讲话的要点，摩根资管认为：
1、美联储降息符合预期，但前景不同在那之后。
美联储目前已将联邦基金利率下调0.25%至3.50-3.75%，符合市场预期。然而，对于未来利率走向的分歧越来越大：施密特和古尔斯比在本次会议上投票反对降息，而米兰则表示他认为有必要降息50个基点。此外，美联储议息会议的19名委员中，除了12名有投票权的委员外，还有4名明年可能有投票权的委员表示，未来不应再降息。
2.美联储恢复债券购买规模略高于预期。
随着资本市场从广泛市场转向广泛市场，委员会认为量化宽松已经实现，并计划未来购买到期的美国国债和机构抵押贷款支持证券（MBS），以增加当前资产负债表规模。虽然有些出乎意料，这不应被视为额外的货币宽松或货币政策立场的改变，而是准备金管理以应对美联储债务方面的趋势，并维持短期利率的有序管理。
3、美国未来经济增长预测上修概述
美联储最新的利率会议提供了最新经济预测的摘要。与9月会议相比，该委员会预计美国2025年至2028年GDP增长。失业率中位数分别修正为1.7%、2.3%、2.0%和1.9%，2027年失业率中位数修正为4.2%。这可能反映出特朗普政府的“大美法案”将有助于提振未来经济增长，但也可能降低继续货币宽松的紧迫性。此外，委员会下调了今明两年美国PCE和核心PCE的平均预测，这或表明焦油的负面影响对美国后续通胀的影响将会有所降低。
数据来源：FOMC（联邦公开市场委员会），数据截至2025年12月10日。括号内的数字为美联储9月利率会议将公布的预期值。
4. 感兴趣的点图有点激进
最新利率点图显示，委员对2026年底目标联邦基金利率的预测中位数为3.375%，2027年底和2028年为3.125%。这意味着明年和后年只能降息一次，2028年可能根本不降息。不过，委员之间存在明显的意见分歧：不少委员认为明年不应该降息，一位委员认为明年不应该降息。认为明年应该再削减六次。
数据来源：FOMC（联邦公开市场委员会），数据截至2025年12月10日。
5、鲍威尔主席持观望态度
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上承认考虑到美国就业和通胀挑战的差异，降低利率是一个艰难的决定。 由于美国的就业和通胀挑战存在差异，联邦储备银行采取了有利的评估和新的调整措施，以实现经济的最新数据和前景。里斯戈斯的平衡。市长的推动力是PIB发展的动力，也是市长生产力的良性证明，但我们必须做出反应，并确认人工情报的推动力。
团聚的结果是，大家都希望自己的愿望能够得到满足，但实际上，联邦储备银行的立场确实与住宿有关，因此，我们将继续采取行动，减少限制。特索罗的善意交会奥尔托和梅迪亚诺广场。不过，我们预计美国经济可能出现的几种情况，主动采取平衡的固定收益配置和严格的风险管理可能是更好的投资策略。
摩根基金管理（中国）有限公司使用“摩根资产管理”和“J.P.”外部品牌是摩根资产管理公司，摩根大通公司品牌在整个集团及其全球子公司的资产管理业务中保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司实行股东分立制度，股东不直接参与基金资产的管理。
风险警告：上述信息不构成投资建议或证券、投资产品或服务的要约或招揽。本文包含的信息来自据信可靠的来源，但请自行验证信息。投资涉及风险，不同资产类别有差异当前的风险特征和过去的表现并不代表未来的表现。投资前，请参阅发售文件了解更多详情，包括风险因素。意见和预测仅代表当前的信念，未来可能会发生变化。
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）
